WACC vs IRR
Investointianalyysi ja pääomakustannukset ovat kaksi tärkeää taloushallinnon osaa. Investointianalyysi esittelee useita työkaluja ja tekniikoita, joita käytetään arvioitaessa projektin kannattavuutta ja toteutettavuutta. Pääoman kustannukset puolestaan tutkivat pääoman eri lähteitä ja kustannusten laskemista, ja niitä käytetään yhdessä investointien arviointitekniikoiden kanssa hankkeiden elinkelpoisuuden määrittämiseksi. Seuraavassa artikkelissa tarkastellaan lähemmin IRR:tä (sisäinen tuottoprosentti – sijoitusarviointitekniikka) ja painotetun keskimääräisen pääomakustannus (WACC) käsitettä. Artikkelissa selitetään selkeästi jokainen, miten ne lasketaan ja tuodaan esiin näiden kahden välinen läheinen suhde.
Mikä on IRR?
IRR (Internal Rate of Return) on työkalu, jota käytetään talousanalyysissä tietyn projektin tai sijoituksen houkuttelevuuden määrittämiseen, ja sitä voidaan käyttää myös valitsemaan mahdollisten harkittavien projektien tai investointivaihtoehtojen välillä. IRR:ää käytetään enimmäkseen pääomabudjetointiin ja se tekee projektin tai investoinnin kaikkien kassavirtojen NPV:n (netonykyarvo) nollaksi. Yksinkertaisesti sanottuna IRR on kasvunopeus, jonka projektin tai investoinnin arvioidaan tuottavan. On totta, että projekti saattaa itse asiassa tuottaa tuottoprosentin, joka poikkeaa arvioidusta IRR:stä, mutta projektilla, jolla on suhteellisesti korkeampi IRR (kuin muut harkittavat vaihtoehdot), on suurempi mahdollisuus saada korkeampi tuotto. voimakkaampaa kasvua. Tapauksissa, joissa IRR:tä käytetään päätöksen tekemiseen projektin hyväksymisen ja hylkäämisen välillä, on noudatettava seuraavia kriteerejä. Jos IRR on yhtä suuri tai suurempi kuin pääomakustannukset, projekti tulee hyväksyä ja jos IRR on pienempi kuin pääomakustannukset, projekti tulee hylätä. Näillä kriteereillä varmistetaan, että yritys ansaitsee vähintään vaaditun tuoton. Kun päätetään kahden projektin välillä, joilla on erilaiset IRR-luvut, on toivottavaa valita projekti, jolla on korkein IRR.
IRR:ää voidaan käyttää myös rahoitusmarkkinoiden tuottoprosenttien vertailuun. Jos yrityksen hankkeet eivät tuota korkeampaa IRR:tä kuin se tuotto, joka voidaan saada rahoitusmarkkinoille sijoittamalla, on yrityksen kannattavampaa hylätä hanke ja sijoittaa rahoitusmarkkinoille paremman tuoton saamiseksi.
Mikä on WACC?
WACC (Weighted Average Cost of Capital) on hieman monimutkaisempi kuin pääomakustannukset. WACC on odotettu keskimääräinen tuleva rahastokustannus, ja se lasketaan painottamalla yrityksen velkaa ja pääomaa suhteessa niiden määrään, joka on hallussa (yrityksen pääomarakenne). WACC lasketaan yleensä eri päätöksentekotarkoituksiin, ja sen avulla yritys voi määrittää velkaantumisasteensa pääomatasoon verrattuna. Seuraava on kaava WACC:n laskemiseksi.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Tässä E on oman pääoman markkina-arvo ja D on velan markkina-arvo ja V on E:n ja D:n summa. Re on oman pääoman kokonaiskustannus ja Rd on velan hinta. Tc on yritykseen sovellettava verokanta.
IRR vs WACC
WACC on rahastojen odotettu keskimääräinen tulevaisuuden kustannus, kun taas IRR on sijoitusanalyysitekniikka, jota käytetään päätettäessä, tuleeko projektia seurata. IRR:n ja WACC:n välillä on läheinen suhde, koska nämä käsitteet yhdessä muodostavat IRR-laskelmien päätöskriteerit. Jos IRR on suurempi kuin WACC, hankkeen tuottoaste on suurempi kuin sijoitetun pääoman hinta, ja se on hyväksyttävä.
Yhteenveto:
Ero IRR:n ja WACC:n välillä
• IRR:tä käytetään enimmäkseen pääomabudjetointiin ja se tekee projektin tai investoinnin kaikkien kassavirtojen NPV:n (netonykyarvo) nollaksi. Yksinkertaisesti sanottuna IRR on kasvunopeus, jonka projektin tai investoinnin arvioidaan tuottavan.
• WACC on odotettu keskimääräinen tulevaisuuden varojen kustannukset, ja se lasketaan painottamalla yrityksen velkaa ja pääomaa suhteessa kunkin hallussa olevaan määrään (yrityksen pääomarakenne).
• IRR:n ja WACC:n välillä on läheinen suhde, koska nämä käsitteet yhdessä muodostavat IRR-laskelmien päätöskriteerit.
