Avainero – IRR vs ROI
Sijoituksissa on otettava huomioon useita tekijöitä, joissa tuotolla on tärkeä rooli. Sijoitusten tuottoa ei tulisi arvioida vasta sijoituksen tekemisen jälkeen, vaan ennen pääoman kohdentamista ennusteiden muodossa. IRR (Internal Rate of Return) ja ROI (Return On Investment) ovat kaksi laajasti käytettyä mittaa tähän tarkoitukseen. Keskeinen ero IRR:n ja ROI:n välillä on, että vaikka IRR on korko, jolla projektin nykyarvo on nolla, ROI laskee sijoituksen tuoton prosentteina alkuperäisestä sijoitetusta summasta.
Mikä on IRR
IRR (Internal Rate of Return) on diskonttokorko, jolla projektin nettonykyarvo on nolla. Tämä vastaa ennustetta projektilta odotetusta tuotosta.
Nykyarvo (NPV)
NPV on rahasumman arvo tänään (tällä hetkellä) toisin kuin sen arvo tulevaisuudessa. Toisin sanoen se on tulevien kassavirtojen nykyarvo.
E.esim.: 100 dollarin summaa ei arvosteta samana 5 vuoden aikana, sen arvo on alle 100 dollaria. Tämä johtuu rahan aika-arvosta, jossa rahan reaaliarvo pienenee inflaation seurauksena.
Alennuskurssi
Tulevien kassavirtojen nykyarvoon käytetty alennusprosentti
NPV:n päätössääntö
- Jos nettoarvo on positiivinen, tämä tarkoittaa, että hanke luo omistaja-arvoa; joten hyväksy se.
- Jos NPV on negatiivinen, tämä tarkoittaa, että projekti tuhoaa osakkeenomistajan arvon; siis hylkää se.
IRR:n laskemiseksi hankkeen kassavirrat tulee ottaa diskonttauskertoimen laskemiseen, jolloin NPV on nolla. IRR lasketaan seuraavalla kaavalla.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Päätös hankkeen jatkamisesta riippuu projektilta odotetun IRR-tavoitteen ja todellisen IRR:n välisestä erosta. Esimerkiksi jos IRR-tavoite on 6 % ja tuotettu IRR on 9 %, yrityksen tulee hyväksyä projekti.
IRR:n käytön tärkein etu on, että se käyttää kassavirtoja voittojen sijaan, mikä antaa paremman tarkan arvion, koska kirjanpitokäytännöt eivät vaikuta kassavirtoihin. Projektin tulevien kassavirtojen ennustamiseen liittyy kuitenkin useita oletuksia, ja sitä on erittäin vaikea ennustaa tarkasti odottamattomien olosuhteiden vuoksi. Siten tämä rajoitus voi heikentää tämän toimenpiteen tehokkuutta sijoitusvälineenä.
Kuva_1: IRR (sisäinen tuottoaste) -kaavio
Mikä on ROI
ROI voidaan luokitella tärkeäksi työkaluksi saada tuotto sijoituksesta. Tämä on sijoittajien usein käyttämä kaava laskeakseen, kuinka paljon tuottoa tietystä sijoituksesta saadaan suhteessa alun perin sijoitetusta summasta. Tämä lasketaan prosentteina alla olevan mukaisesti.
ROI=(sijoituksesta saatu voitto – investointikustannukset) / investointikustannukset
E.esim.: Sijoittaja A osti 50 XYZ Ltd:n omaa osaketta hintaan 7 $ kappaleelta vuonna 2015. 31.01.2017 osakkeet myydään hintaan 11 $ kappaletta, jolloin voitto on 5 $ osakkeelta. Siten ROI voidaan laskea seuraavasti:
ROI=(5011) – (507)/ 507=57 %
ROI auttaa myös vertailemaan eri sijoitusten tuottoa; siten sijoittaja voi valita kahden tai useamman vaihtoehdon välillä, mihin sijoittaa.
Yritykset laskevat sijoitetun pääoman tuottoprosentin osoittamaan, kuinka hyvin sijoitettu pääoma hyödynnetään tulon tuottamiseen.
ROI=tulos ennen korkoja ja veroja / sitoutunut pääoma
Mitä eroa on IRR:llä ja ROI:lla?
IRR vs ROI |
|
| IRR on kurssi, jolla nettonykyarvo on nolla. | ROI on sijoituksen tuotto prosentteina alkuperäisestä sijoitetusta summasta. |
| Käytä | |
| Tätä käytetään päätettäessä tulevan investoinnin kannattavuudesta. | Tätä käytetään päätettäessä aiemman sijoituksen elinkelpoisuudesta. |
| Laskennan elementit | |
| Tämä käyttää kassavirtoja | Tämä käyttää voittoa. |
| Laskentakaava | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=tulos ennen korkoja ja veroja / sitoutunut pääoma |
Yhteenveto – IRR vs ROI
Avainero IRR:n ja ROI:n välillä on, että niitä käytetään kahdentyyppisiin sijoituksiin; IRR arvioimaan tulevia hankkeita ja ROI arvioimaan jo tehtyjen investointien kannattavuutta. Koska IRR on alttiina tulevien kassavirtojen ennusteelle, sen tehokkuus riippuu siitä, kuinka tarkasti ne voidaan ennustaa. Toisa alta ROI:lla ei ole tällaisia komplikaatioita. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti ei kuitenkaan ota huomioon sijoituksen ajanjaksoa, mikä on erittäin tärkeää, koska jotkut sijoittajat haluavat saada voittoa lyhyemmässä ajassa sen sijaan, että he odottaisivat pitkään jopa saadakseen suhteellisen korkeamman tuoton.
