Pääomakustannus vs. WACC
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja pääomakustannus ovat molemmat rahoituksen käsitteitä, jotka edustavat yritykseen joko velan tai oman pääoman muodossa tai molempina sijoitetun rahan kustannuksia. Oman pääoman kustannuksilla tarkoitetaan kustannuksia, jotka aiheutuvat osakkeiden myynnistä osakkeenomistajille oman pääoman saamiseksi, ja velan kustannuksilla tarkoitetaan kustannuksia tai korkoja, jotka on maksettava lainanantajille rahan lainaamisesta. Nämä kaksi termiä pääomakustannus ja WACC sekoittuvat helposti, koska ne ovat käsitteeltään melko samanlaisia. Seuraavassa artikkelissa selitetään kukin kaavoista, kuinka ne lasketaan.
Mikä on pääomakustannus?
Pääomakustannus on vieraan tai oman pääoman hankinnan kokonaiskustannukset. Jotta sijoitus olisi kannattavaa, sijoituksen tuottoprosentin on oltava pääomakustannusta korkeampi. Esimerkiksi kahden sijoituksen, sijoituksen A ja sijoituksen B, riskitasot ovat samat. Investoinnin A pääomakustannus on 7 % ja tuotto 10 %. Tämä antaa 3 % ylimääräisen tuoton, minkä vuoksi sijoituksen A pitäisi mennä läpi. Investoinnin B pääomakustannus on sen sijaan 8 % ja tuotto 6 %. Tällöin aiheutuneille kustannuksille ei ole tuottoa, eikä investointia B tule ottaa huomioon.
Kuitenkin olettaen, että v altion velkasitoumusten riskitaso on alhaisin ja niiden tuotto on 5 %, tämä voi olla houkuttelevampi kuin molemmat vaihtoehdot, koska riskitasot ovat erittäin alhaiset ja 5 %:n tuotto on taattu. T-setelit ovat v altion myöntämiä.
Mikä on WACC?
WACC on hieman monimutkaisempi kuin pääomakustannukset. WACC lasketaan painottamalla yhtiön velkaa ja pääomaa suhteessa kunkin omaisuuden määrään. WACC lasketaan yleensä eri päätöksentekotarkoituksiin, ja sen avulla yritys voi määrittää velkaantumisasteensa pääomatasoon verrattuna.
Laskentakaava on; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Tässä E on oman pääoman markkina-arvo ja D on velan markkina-arvo ja V on E:n ja D yhteensä. Re on oman pääoman kokonaiskustannus ja R d on velan hinta. Tc on yritykseen sovellettava verokanta.
Mitä eroa on pääomakustannusten ja WACC:n välillä?
Pääomakustannus on velan ja oman pääoman kustannusten kokonaissumma, kun taas WACC on näiden kustannusten painotettu keskiarvo, joka on johdettu suhteessa yrityksen velkaan ja omaan pääomaan.
Sekä pääomakustannusta että WACC:tä käytetään tärkeissä taloudellisissa päätöksissä, mukaan lukien fuusio- ja yritysostopäätökset, investointipäätökset, pääomabudjetointi sekä yrityksen taloudellisen suorituskyvyn ja vakauden arviointi.
Yhteenveto:
Pääomakustannus vs. WACC
• Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset ja pääomakustannukset ovat molemmat rahoituksen käsitteitä, jotka edustavat yritykseen sijoitetun rahan kustannuksia joko velan tai oman pääoman muodossa tai molempina.
• Jotta sijoitus olisi kannattava, sijoituksen tuottoprosentin on oltava suurempi kuin pääomakustannus.
• WACC lasketaan antamalla painot yrityksen velalle ja pääomalle suhteessa niiden määrään, joka on hallussa.
