Avainero – Etuoikeutettu jako vs yksityinen sijoitus
Etuoikeutettu allokaatio ja private placement ovat kaksi keskeistä tapaa laskea liikkeeseen arvopapereita, joita voivat harjoittaa sekä yksityiset että julkiset yritykset. Tärkein ero etuoikeutetun allokoinnin ja private placementin välillä on sijoittajaryhmä, jolle niitä tarjotaan. Jokainen sijoittaja voi merkitä etuoikeutetulla allokaatiolla tarjottuja osakkeita, koska osakkeet allokoidaan etuoikeutetusti, kun taas vain valitut osakkeenomistajat ovat oikeutettuja mahdollisuuteen ostaa arvopapereita suunnatussa annissa.
Mikä on etuuskohtelu?
Tämä on yrityksen osakkeiden tai muiden arvopapereiden liikkeeseenlasku mille tahansa valitulle henkilölle tai henkilöryhmälle etuoikeutetusti. Tämä on samanlainen kuin sijoittaja, joka ostaa valitsemansa yrityksen arvopapereita pörssistä.
Etuoikeutetut allokaatiot eivät sisällä osakkeita ja arvopapereita, jotka liikkeeseen lasketaan seuraavien osakeantien kautta, koska niihin osallistuvat osapuolet päätetään usein liikkeeseenlaskun tyypin perusteella.
Ensimmäinen julkinen osakeanti (IPO)
IPO on, kun yritys tarjoaa osakkeitaan julkisille sijoittajille ensimmäistä kertaa listaamalla yhtiön pörssiin. Tällä tavalla yritys voi saada laajemmat mahdollisuudet saada lisää rahoitusta.
Oikeusongelma
Kun yhtiö laskee liikkeeseen osakkeita vanhoille osakkeenomistajille uusien sijoittajien sijaan, sitä kutsutaan merkintäetuoikeusanniksi. Osakkeita allokoidaan olemassa olevan osakeomistuksen perusteella ja osakkeita tarjotaan usein markkinahintaan alennettuun hintaan, jotta osakkeenomistajat kannustetaan merkitsemään osakeanti.
Työntekijän osakeoptiojärjestelmä (ESOP)
Tämä antaa nykyisille työntekijöille mahdollisuuden ostaa tietyn määrän osakkeita kiinteään hintaan joskus tulevaisuudessa. EPOS:n tavoitteena on saavuttaa tavoitteiden yhteensopivuus sovittamalla työntekijöiden tavoitteet yrityksen tavoitteisiin.
Työntekijöiden osakkeiden ostojärjestelmä (ESPP)
ESPP tarjoaa mahdollisuuden ostaa yhtiön osakkeita tietyllä hinnalla, jota yleensä kutsutaan tarjoushinnaksi, tietyn ajanjakson aikana. ESPP on suunniteltu palvelemaan samanlaista tarkoitusta kuin ESOP.
Bonusosuudet
Rahastoanti (kutsutaan myös skriptiantiksi) tarkoittaa lisäosakkeiden antamista olemassa oleville osakkeenomistajille. Tämä tehdään suhteessa nykyiseen omistusosuuteen. Osakkeiden maksuvalmius paranee osakekurssin laskun myötä.
Sweat Equity -osakkeiden liikkeeseenlasku
Nämä ovat työntekijöille ja johtajille myönnettyjä osakkeita tunnustuksena heidän positiivisesta panoksestaan yritykselle. Osakeanti tapahtuu erityisellä päätöksellä. Osakeannin jälkeen ne eivät ole siirrettävissä 3 vuoden ajan.
Julkisten yhtiöiden etuoikeutettu jako
Vaikka etuoikeutettuja jakoja voivat tehdä sekä yksityiset että julkiset yritykset, julkisiin yhtiöihin sovelletaan korkeampia sääntöjä ja määräyksiä. Arvopaperi- ja pörssilautakunta ottaa nämä ohjeet käyttöön ja säätelee niitä. Erityistä huomiota kiinnitetään seuraaviin seikkoihin, kun kyseessä ovat etuoikeutetut jaot julkisissa yhtiöissä.
- numeron hinnoittelu
- Osakkeiden hinnoittelu optiotodistusten perusteella
- Osakkeiden hinnoittelu muunnoksen yhteydessä
Mitä on yksityinen sijoitus?
Private placement tarkoittaa yhtiön arvopapereiden tarjoamista valitulle sijoittajaryhmälle. Rahoituksen hankkiminen listautumisannin kautta voi olla erittäin kallista ja aikaa vievää; tämä voidaan välttää private placement -sijoituksella, joten monet pienet yritykset suosivat tätä strategiaa. Tämän strategian avulla yritys voi myydä arvopapereita valitulle sijoittajaryhmälle yksityisesti. Lisäksi asiakirjatyypit ja oikeudelliset vaikutukset ovat vähemmän monimutkaisia ja ne voidaan tehdä kustannustehokkaasti.
Yhtiö voi tehdä private placement -tarjouksen enintään 50 sijoittajalle tilikauden aikana. Sijoittajat, jotka tyypillisesti osallistuvat suunnattuihin liikkeeseenlaskuihin, ovat joko institutionaalisia sijoittajia (suursijoittajia), kuten pankkeja ja muita rahoituslaitoksia, tai varakkaita yksityishenkilöitä. Jotta yksittäinen sijoittaja voi osallistua private placement -tarjoukseen, hänen on oltava Securities and Exchange Commissionin (SEC) säännösten mukainen v altuutettu sijoittaja.
On olemassa kaksi perustyyppiä suunnattuja sijoituksia,
- Equity Private Placement (kantaosakkeita tarjotaan arvopapereina)
- Debent Private Placement (debentuurit tarjotaan arvopapereina)
Mitä eroa on etuuskohtelun ja yksityisen sijoituksen välillä?
Etuoikeutettu jako vs yksityinen sijoitus |
|
| Etuoikeutettu allokaatio on yhtiön osakkeiden tai muiden arvopapereiden liikkeeseenlaskua jollekin valitulle henkilölle tai henkilöryhmälle etuoikeutetusti. | Private placement tarkoittaa yhtiön arvopapereiden tarjoamista valitulle sijoittajaryhmälle. |
| Turvallisuus | |
| Arvopapereita tarjotaan kaikille sijoittajille, jotka haluavat saada osuuden yrityksestä. | Arvopaperit lasketaan liikkeeseen sijoittajaryhmälle, joka on valittu yrityksen harkinnan mukaan. |
| Hallinto | |
| Etuoikeutettua jakoa säätelevät osakeyhtiölain 62 §:n 1 momentin c kohdan määräykset, 2013 | Private Placementiin sovelletaan osakeyhtiölain 2013 pykälän 42 säännöksiä. |
| Yhtiöjärjestyksen (AOA) mukainen v altuutus | |
| AOA:n kautta vaaditaan v altuutus | Ei vaadi yhtiöjärjestyksen mukaista v altuutusta |
| Aikajakso | |
| Osuudet tulee jakaa 2 kuukauden kuluessa varojen vastaanottamisesta. | Jako tulee tehdä 12 kuukauden kuluessa, minkä jälkeen on annettava erityinen päätös. Pörssiyhtiöiden kohdalla tietty ajanjakso on kuitenkin hyvin lyhyempi. (15 päivää) |
