Avainero – transaktio vs käännösriski
Tapahtuma- ja translaatioriskit ovat kaksi pääasiallista valuuttakurssiriskiä, joita valuuttakauppoja harjoittavat yritykset kohtaavat. Keskeinen ero transaktio- ja translaatioriskin välillä on, että transaktioriski on valuuttakurssiriski, joka aiheutuu sopimuksen tekemisen ja sen suorittamisen välisestä aikaviiveestä, kun taas translaatioriski on valuuttakurssiriski, joka johtuu yhden valuutan tulosten muuntamisesta toiseen valuuttaan.
Mikä on transaktioriski?
Transaktioriski on valuuttakurssiriski, joka johtuu sopimuksen tekemisen ja sen suorittamisen välisestä aikaviiveestä. Valuuttakurssit muuttuvat jatkuvasti, ja lisääntynyt aikaviive kaupan tekemisen ja selvityksen välillä jättää kumpikaan osapuolista tietämättömiksi, mikä valuuttakurssi olisi tilityshetkellä.
Em. Iso-Britannian ABV Company on kaupallinen organisaatio, joka aikoo ostaa 600 tynnyriä öljyä yhdysv altalaiselta XNT Companylta, joka on öljynviejä, vielä neljän kuukauden kuluessa. Koska öljyn hinnat vaihtelevat jatkuvasti, ABV päättää tehdä sopimuksen epävarmuuden poistamiseksi. Tämän seurauksena osapuolet tekevät sopimuksen, jossa XNT myy 600 öljytynnyriä hintaan 170 puntaa barrelilta.
Öljytynnyrin spot-kurssi (tämän päivän kurssi) on 127 puntaa. Toisen neljän kuukauden kuluttua öljytynnyrin hinta voi olla enemmän tai vähemmän kuin sopimusarvo 170 puntaa tynnyriltä. Riippumatta vallitsevasta hinnasta sopimuksen toteutuspäivänä (spot-kurssi neljän kuukauden lopussa). XNT:n on sopimuksen mukaan myytävä tynnyri öljyä 170 punnan hintaan ABV:lle.
Neljän kuukauden kuluttua oletetaan, että spot-kurssi on 176 puntaa tynnyriltä. Niiden hintojen eroa, jotka ABV:n on maksettava sopimuksesta johtuvista 600 tynnyristä, voidaan verrata skenaarioon, jos sopimusta ei olisi olemassa.
Jos sopimusta ei ollut olemassa (176 € 600)=105600
Sopimuksen vuoksi (170 puntaa 600)=102 000 puntaa
Siksi hintojen ero on £3,600
Sopimuksen ansiosta ABV onnistui saamaan 3 600 punnan voittoa.
Ison-Britannian punnan ja Yhdysv altain dollarin välinen vaihtokurssi on 1,25 £/$, mikä tarkoittaa, että 1 £ vastaa 1,25 dollaria. Näin ollen maksu, joka ABV:n on suoritettava XNT:stä, on 81 600 dollaria (102 000 puntaa / 1,25).
Yllä olevaa sopimustyyppiä, jonka tarkoituksena on pienentää valuuttakurssiriskiä, kutsutaan termiinisopimukseksi; tämä on kahden osapuolen välinen sopimus omaisuuden ostamisesta tai myymisestä tiettyyn hintaan tulevana päivänä.
Keinot, joita käytetään transaktioriskin vähentämiseen
Termiinien lisäksi alla olevat instrumentit voidaan ottaa huomioon transaktioriskin pienentämisessä.
Vaihtoehdot
Optio on oikeus, mutta ei velvollisuus ostaa tai myydä rahoitusomaisuus tiettynä päivänä enn alta sovittuun hintaan.
Swaps
Swap on johdannainen, jonka kautta kaksi osapuolta pääsevät sopimukseen rahoitusvälineiden vaihtamisesta.
Futures
Futuuri on sopimus tietyn hyödykkeen tai rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä enn alta määrättyyn hintaan tiettynä päivänä tulevaisuudessa.
Mikä on käännösriski?
Käännösriski on valuuttakurssiriski, joka johtuu yhden valuutan tulosten muuntamisesta toiseksi valuutaksi. Translaatioriskiä ottavat yritykset, jotka harjoittavat liiketoimintaa useissa maissa ja tekevät liiketoimia eri valuutoissa. Jos tulokset raportoidaan eri valuutoissa, tulosten vertailu ja koko yrityksen tulosten laskeminen on vaikeaa. Tästä syystä kunkin maan kaikki tulokset muunnetaan yhteiseksi valuutaksi ja raportoidaan tilinpäätöksessä. Tämä yhteinen valuutta on yleensä sen maan valuutta, jossa yrityksen pääkonttori sijaitsee.
Kun yritys on alttiina translaatioriskille, raportoidut tulokset voivat olla korkeampia tai pienempiä verrattuna todelliseen tulokseen valuuttakurssimuutosten perusteella.
Em. Yrityksen D emoyhtiö on yritys A, joka sijaitsee Yhdysvalloissa. Yritys D sijaitsee Ranskassa ja harjoittaa kauppaa euroissa. Vuoden lopussa yritys D:n tulos yhdistetään yhtiön A tulosten kanssa konsernitilinpäätöksen laatimiseksi; siten yrityksen D tulokset muunnetaan Yhdysv altain dollareiksi.
Alla tiedot tuloista, myynnin kustannukset ja myyntikate perustuvat yrityksen D liiketoimiin tilikaudella 2016.
| 000€ | |
| Myynti | 2, 545 |
| Myynnin kustannukset | (1, 056) |
| Bruttovoitto | 1, 489 |
Olettaessaan vaihtokurssiksi $/€0,92, (tämä tarkoittaa, että yksi $ vastaa 0,92 €) yrityksen D tulokset muunnetaan
| $000’ | |
| Myynti (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Myynnin kustannukset (1, 056 0,92) | (972) |
| Bruttovoitto (1 489 0,92) | 1, 369 |
Kuva 1: Valuutan muuntaminen johtaa käännösriskiin
Valuuttamuunnoksen vuoksi raportoidut tulokset ovat todellisia tuloksia alhaisemmat. Tämä ei ole varsinainen vähennys, ja se johtuu puhtaasti valuutan muuntamisesta.
Mitä eroa on tapahtuman ja käännösriskin välillä?
Tapahtuma vs käännösriski |
|
| Transaktioriski on valuuttakurssiriski, joka johtuu sopimuksen tekemisen ja sen suorittamisen välisestä viiveestä. | Käännösriski on valuuttakurssiriski, joka johtuu yhden valuutan tulosten muuntamisesta toiseksi valuutaksi. |
| Todellinen tulosmuutos | |
| Transaktioriskin tulevassa tuloksessa on todellinen muutos, koska kauppa solmitaan yhdessä vaiheessa ja selvitetään tulevaisuudessa. | Käännösriskin tuloksessa ei ole todellista muutosta, koska tulosten näkyvä muutos johtuu vain valuuttamuunnosta. |
| Riskien vähentäminen | |
| Kauppariskiä voidaan pienentää tekemällä suojaussopimus. | Käännösriskiä ei voi pienentää |
Yhteenveto – Transaktio vs käännösriski
transaktio- ja translaatioriskin ero voidaan ymmärtää ymmärtämällä niiden syntymisen syyt. Kun sopimus solmitaan nykyhetkellä, joka selvitetään tulevaisuudessa, syntyy riski transaktioriskinä. Valuuttakurssiriski, joka aiheutuu yhden valuutan tulosten muuntamisesta toiseksi valuutaksi, on translaatioriski. Yrityksen valuuttatransaktiot tulee hoitaa huolellisesti, jotta ne eivät joudu merkittäviin muutoksiin, sillä korkeat transaktio- ja translaatioriskit ovat merkkejä volatiliteetista.
Lataa PDF-versio tapahtumasta vs käännösriski
Voit ladata tämän artikkelin PDF-version ja käyttää sitä offline-tarkoituksiin lainaushuomautuksen mukaisesti. Lataa PDF-versio tästä Transaktion ja käännösriskin ero.
