Avainero – IPO vs FPO
Initial Public Offering (IPO) ja Follow-on Public Offering (FPO) ovat kaksi laajasti käytettyä sijoitustermiä. Sekä IPO että FPO toteutetaan pörssin kautta, joka on markkina, jolla arvopapereita ostetaan ja myydään. Keskeinen ero listautumisannin ja FPO:n välillä on se, että listautuminen tapahtuu, kun yritys tarjoaa osakkeitaan julkisille sijoittajille ensimmäistä kertaa listaamalla yhtiön pörssiin. Julkinen jatkotarjous (FPO) tarkoittaa jo pörssiyhtiön myöhempää liikkeeseenlaskua.
Mikä on IPO (Initial Public Offering)?
Tärkein syy siihen, miksi yritykset päättävät harkita listautumisantia, on saada lisää pääomaa tarjoamalla osakkeita suurelle sijoittajajoukolle. Kaikki yritykset alkavat pienimuotoisina yksityisinä hyödyntäen henkilökohtaista tai perheen omaisuutta ja rahoitusvaihtoehtoja, kuten lainapääomaa, bisnesenkeleitä ja riskipääomayrityksiä. Näillä menetelmillä kerrytettävissä olevien varojen määrä on kuitenkin usein rajallinen, eikä se riitä, jos liiketoiminnan tavoitteena on nopea kasvu. Yritys voi päättää listautua pörssiin, jos yllä mainitut rahoitusvaihtoehdot eivät riitä, Lisäksi listautuminen toimii irtautumisstrategiana, kun mukana on bisnesenkeleitä tai riskipääomayrityksiä, koska tämäntyyppiset sijoittajat ovat kiinnostuneita osallistumaan vain siihen asti, kunnes yritys on onnistuneesti perustettu. Kun tämä on tehty, bisnesenkelit tai riskipääomayritykset pyrkivät usein myymään osuutensa yrityksestä muille kiinnostuneille osapuolille. Joissakin tapauksissa jopa yrityksen perustajat voivat olla halukkaita toteuttamaan irtautumisstrategian. Näin ollen listautumisanti voi perustua useiden sidosryhmien vaatimuksiin.
IPO:n edut
- Mahdollisuus saada lisärahoitusta suurelta sijoittajajoukolta
- Mahdollisuus lisätä osakkeiden likviditeettiä, koska ne ovat helposti vaihdettavissa
- Mahdollisuus tarjota arvopapereita muiden yritysten hankinnassa
- Mahdollisuus tarjota osake- ja optio-ohjelmia potentiaalisille työntekijöille, mikä tekee yrityksestä houkuttelevan huippuosaajille
- Lisävipuvaikutus otettaessa lainaa rahoituslaitoksilta
- Sijoitus- ja hedge-rahastojen, markkinatakaajien ja institutionaalisten kauppiaiden huomion kiinnittäminen, kun yrityksen osakkeet listataan pörssissä
- Useimpien suurten pörssien ilmoitus- ja rekisteröintimaksu sisältää ilmaisen mainonnan. Yrityksen osakkeet liitetään pörssiin, jossa niiden osakkeilla käydään kauppaa.
- Yleisön uskottavuus lisääntyy, koska pörssiyhtiöillä on merkittävät raportointi- ja vaatimustenmukaisuusvaatimukset.
IPO:n haitat
Yrityksen listaaminen pörssiin on pitkä ja aikaa vievä prosessi, joka kestää usein noin 6-9 kuukautta, ja seuraavat vaiheet kannattaa noudattaa
IPO:lla on monia oikeudellisia seurauksia ja merkittäviä oikeudenkäyntikuluja. Securities and Exchange Commission (SEC) valvoo pörssiyhtiöiden toimintaa, ja yhtiötä sitovat useat listautumisannin noudattamat säännöt ja määräykset sekä raportointivaatimukset.
Raportointivaatimusten päätavoitteena on varmistaa, että osakkeenomistajat ja markkinat ovat säännöllisesti ajan tasalla. Raportointivaatimuksia sovelletaan yhtiöön jättämällä pörssilain 12 §:n mukainen rekisteröintilausunto. Yllä olevien ongelmien vuoksi jotkut maailman menestyneimmistä yrityksistä, kuten Dell, PriceWaterhouseCoopers ja Mars, pysyvät yksityisinä.
Mikä on FPO (julkinen jatkotarjonta)?
Osakeanti voidaan tehdä toissijaisesti ja edelleen myöhemmin yrityksen tarpeista riippuen. Ne ovat suosittuja tapoja yrityksille hankkia lisää omaa pääomaa. FPO:ita on kahdenlaisia.
Laimentava FPO
Laimentavassa FPO:ssa yhtiö päättää lisätä pörssissä vaihdettavien osakkeiden määrää mahdollistaakseen nopean varojen virran suhteellisen lyhyessä ajassa. Tämä tehdään yleensä silloin, kun erityisprojektiin tarvitaan lisärahoitusta. Kontrollin laimennus voi tapahtua laimentavan FPO:n seurauksena.
laimentamaton FPO
Tässä osakkeenomistajat myyvät yksityisessä omistuksessa olevia osakkeita osakemarkkinoilla ilman, että yritys laskee liikkeeseen lisäosakkeita. Tämän tyyppinen FPO ei aiheuta kontrollin laimentumista.
Mitä eroa on IPO:lla ja FPO:lla?
IPO vs FPO |
|
| Initial Public Offering (IPO) tapahtuu, kun yritys tarjoaa osakkeita yleisölle ensimmäistä kertaa. | Follow-on Public Offering (FPO) on yhtiön myöhempi osakeanti yleisölle. |
| Omistajuus | |
| Yritys on listautumishetkellä yksityisessä omistuksessa | FPO:n tekee julkisesti noteerattu yritys |
| Lainsäädännölliset vaatimukset | |
| IPO:illa on erittäin tiukat sääntelyvaatimukset, jotka ovat kalliita ja aikaa vieviä. | FPO:lla on vähemmän sääntelyä, kustannuksia ja vähemmän aikaa vievää kuin listautumisannissa. |
| Riskiprofiili | |
| Suuri riski on mukana | Suhteellisen pieni riski verrattuna listautumiseen |
