Perus-EPS vs laimennettu EPS
Perus EPS ja Laimennettu EPS ovat kaksi eri lukua, joita käytetään kuvaamaan osakekohtaista tulosta (EPS). Jos olet sijoittaja, joka on sijoittanut yritykseen, olet aina kiinnostunut indikaattorista, joka tunnetaan nimellä Earnings per share tai EPS. Minkä tahansa yrityksen tilinpäätöksessä on kaksi tätä termiä vastaavaa lukua, jotka ovat laimentamaton osakekohtainen tulos ja laimennettu osakekohtainen tulos. Oletetaan, että tiedät, että yrityksen nettovarallisuus on miljardi dollaria. Voit jakaa tämän luvun ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä saadaksesi luvun, jonka pitäisi teoriassa olla osakekohtainen tulos, mutta todellisuudessa se ei ole niin yksinkertaista.
Kaikilla yrityksillä on työkaluja, joiden avulla ne voivat lisätä liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrää milloin tahansa. Näitä työkaluja ovat osakeoptiot, warrantit, vaihdettavat etuoikeutetut osakkeet ja toissijaiset osaketarjoukset. Käyttämällä mitä tahansa näistä työkaluista yritys voi kasvattaa ulkona olevien osakkeiden määrää, mikä laimentaa osakekohtaista tulosta. Kun ulkona olevien osakkeiden määrä kasvaa, osakekohtainen tulos laskee automaattisesti, minkä vuoksi sitä kutsutaan laimennetuksi osakekohtaiseksi tulokseksi. Yritykset, joilla ei ole laimentavia arvopapereita tai raportoivat nettotappiota, raportoivat vain perusosakekohtaisen tuloksen.
Jokainen yhtiön johdon liikkeeseen laskema uusi osake pienentää sijoittajan osuutta yhtiön varoista. Toisinaan, vaikka osakkeenomistajat eivät ehkä tunne nipistystä, koska ero EPS:n ja laimennetun EPS:n välillä on pieni, yritys saattaa käyttää v altavan määrän rahaa osakkeenomistajilta myydäkseen sen muualle. Yksi esimerkki riittäisi tähän kohtaan. Eräs jättiläinen ohjelmistoyritys ilmoitti eron olevan vain 0 dollaria.06 EPS-luvussaan ja laimennettu osakekohtainen tulos vuonna 2009, mikä ei merkinnyt paljon osakkeenomistajille, mutta kun otetaan huomioon, että yhtiöllä oli liikkeellä 6,5 miljardia osaketta, tämä oli lähes 300 miljoonaa dollaria, jonka yhtiö otti sijoittajilta ja antoi sen johto ja työntekijät. Näin ollen on selvää, että sijoittajan on kiinnitettävä huomiota sekä EPS:ään että laimennettuun EPS:ään ennen kuin ryhtyy toimenpiteisiin.
Laimennettu EPS on yleensä aina perus-EPS:tä pienempi ja sillä on merkitystä investointipäätöksiä tehtäessä. Yrityksen osakekurssit määräytyvät pitkälti sen osakekohtaisen tuloksen arvon perusteella, ja se on myös olennainen osa mitä tahansa hinta/arvostussuhdetta. Vaikka kahdella yrityksellä voi olla sama EPS, on suositeltavaa tarkastella molempien yritysten käyttämää pääomaa. Yritys, joka on käyttänyt vähemmän omaa pääomaa EPS:n tuottamiseen, on selvästikin paremmin suoriutunut yritys näistä kahdesta. Yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka EPS on vahva indikaattori yrityksen taloudellisesta kunnosta, on järkevää tarkastella sitä yhdessä muiden parametrien kanssa minkä tahansa sijoituspäätöksen tekemiseksi.
