Avainero – nykyarvo vs. nykyarvo
Nykyarvo ja nettonykyarvo pyörivät saman käsitteen ympärillä, ja nettonykyarvo voidaan tulkita nykyarvon jatkeeksi. Inflaation vaikutukset vähentävät rahastojen arvoa; siten nykyarvon käsitettä kehitetään, jotta voidaan tehdä tehokkaita liiketoimintapäätöksiä ottamalla huomioon rahan aika-arvo. Keskeinen ero nykyarvon ja nettonykyarvon välillä on se, että nykyarvo on kassavirran tämän päivän arvo toisin kuin sen tuleva arvo, kun taas nettonykyarvo on tulevien rahavirtojen nykyarvon ja ulosmenevien kassavirtojen välinen erotus.
Mikä on nykyarvo?
Nykyarvo on kassavirran arvo tällä hetkellä toisin kuin sen tuleva arvo, jos se olisi sijoitettu korkokorkoon. Yksinkertaisesti tämä laskee, kuinka paljon varoja sijoittajalla on tietyn tulevan jakson lopussa, jos varat sijoitetaan tietyllä korolla (kutsutaan "diskontointitekijäksi/koroksi") tämän päivän termein. Diskonttauskertoimet saadaan helposti nykyarvotaulukosta, joka näyttää diskonttauskertoimen vuosien lukumäärän mukaan.
Em. Lainanantaja antaa 10 000 dollaria lainanottajalle, joka suostuu maksamaan koko summan 2 vuoden lopussa 10 prosentin korolla. Tämän päivän lukukaudella tämä summa on yhtä suuri kuin
10 000 $ 0,826 (10 %:n alennuskerroin 2 vuodelle)=8 $, 260
Mikä on nettonykyarvo?
NPV (Net Present Value) on tulevien tulojen ja ulosmenevien kassavirtojen nykyarvon erotus. NPV on yksi laajimmin käytetyistä investointien arviointimenetelmistä pääomaprojektien taloudellisen kannattavuuden arvioimiseksi. Tässä kaikki tulevat ja ulos menevät rahavirrat diskontataan projektilta vaaditulla tuottoprosentilla.
Em. ANK Oy suunnittelee investointia uuteen tehtaaseen tuotannon lisäämiseksi. Harkitse seuraavia tietoja.
- Investointiprojekti kestää 4 vuotta
- Alkusijoitus on 12 500 dollaria, joka sijoitetaan vuonna 0 (tänään)
- Investoinnin jäännösarvo on $2 000
- Kassavirrat ja -lähteet tapahtuvat vuodesta 1 vuoteen 4
- Vero @ 25 % maksetaan jälkikäteen (yhden vuoden vero maksetaan seuraavana vuonna) liiketoiminnan kassavirroista
- Kassavirrat diskontataan käyttämällä 10 %:n diskonttokorkoa
Yllä oleva projekti tuottaa nettoarvoksi -6 249,8, mikä tarkoittaa, että jos projekti toteutetaan, se tuottaa nettokassavirran -6 249,8 tämän päivän termein. Koska kyseessä on nykyarvon menetys, tämän hankkeen toteuttaminen ei hyödytä ANK Oy:tä.
NPV:n päätöskriteerit ovat vakiokriteerit, joissa todetaan
- Hyväksy projekti, jos se tuottaa positiivisen NPV
- Hylkää projekti, jos se tuottaa negatiivisen NPV
Kuva 1: NPV on hyödyllinen kriteeri kahden tai useamman sijoitusvaihtoehdon valinnassa, kun yrityksellä ei ole resursseja investoida kaikkiin vaihtoehtoihin
Mitä eroa on nykyarvon ja nettonykyarvon välillä?
nykyarvo vs. nykyarvo |
|
| Nykyarvo on kassavirran tämän päivän arvo, toisin kuin sen tuleva arvo. | Nettonykyarvo on tulevien rahavirtojen nykyarvon erotus. |
| Kassavirrat | |
| Nykyarvo voidaan laskea yhdelle kassavirralle. | Netonykyarvo laskee kassavirtojen ja -lähtöjen nettovaikutuksen. |
| Käytä sijoitusten arvioinnissa | |
| Nykyarvon käsitettä käytetään sijoitusarvioinnissa | Nettonykyarvoa käytetään sijoitusten arviointimenetelmänä. |
Yhteenveto – nykyarvo vs. nykyarvo
Nykyarvon ja nettonykyarvon välinen ero ei ole merkittävä, ja molemmat perustuvat samaan taloudellisen päätöksen arvioinnin käsitteeseen ottamalla huomioon rahan aika-arvo. Johdon tulee sopia selkeästi sijoitukselta vaadittavasta tuottoasteesta, koska tuloksena oleva nettoarvo vaihtelee, kun NPV lasketaan erilaisille diskonttokorkoille. Vaikka on erittäin hyödyllistä, on huomattava, että nettoarvo perustuu ennustettuihin kassavirtoihin, joita on vaikea ennustaa, jos investoinnin toteuttaminen kestää useita vuosia.
