Avainero – johdannaiset vs futuurit
Tärkein ero johdannaisten ja futuurien välillä on se, että johdannaiset ovat rahoitusinstrumentteja, joiden arvo riippuu toisen kohde-etuuden arvosta, kun taas futuurit ovat sopimus tietyn hyödykkeen tai rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä enn alta määrättyyn hintaan tietty päivämäärä tulevaisuudessa. Rahoitusmarkkinoiden tasaisen kasvun vuoksi monet sijoittajat sijoittavat yhä enemmän moniin rahoitusinstrumentteihin. Näihin instrumentteihin liittyy taloudellisia riskejä, koska niiden arvo on alttiina vaihteluille. Johdannaisia käytetään tällaisten riskien poistamiseen antamalla varmuutta tulevalle liiketoimelle, mukaan lukien johdannaiset. Siten johdannaisten ja futuurien välinen suhde on se, että futuurit ovat johdannaisten muoto.
Mitä ovat johdannaiset?
Johdannaiset ovat rahoitusinstrumentteja, joiden arvo riippuu toisen kohde-etuuden arvosta. Johdannaisia käytetään suojautumaan rahoitusriskeiltä (pienentämään rahoitusvaroihin liittyvää riskiä suhteessa epävarmuuteen sen tulevasta arvosta), ja alla on esitetty laaj alti käytetyt johdannaismuodot.
Johdannaisten muodot
Eteenpäin
Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen sopimus omaisuuden ostamisesta tai myymisestä tiettyyn hintaan tulevana päivänä. Termiinit ovat OTC-instrumentteja, mikä tarkoittaa, että niitä voidaan mukauttaa minkä tahansa kahden osapuolen välisen transaktiovaatimuksen mukaan ilman strukturoitua vaihtoa.
Futures
Futuuri on sopimus tietyn hyödykkeen tai rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä enn alta määrättyyn hintaan tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Futuurit ovat pörssilistattuja instrumentteja, mikä tarkoittaa, että tällaisilla sopimuksilla käydään kauppaa vain strukturoiduissa pörsseissä ja ne ovat saatavilla vain vakiokokoisina.
Vaihtoehdot
Optio on oikeus, mutta ei velvollisuus ostaa tai myydä rahoitusomaisuus tiettynä päivänä enn alta sovittuun hintaan. Optio-oikeuksia on kahta päätyyppiä, "osto-optio" ja "myyntioptio". Osto-optio on oikeus ostaa, kun taas myyntioptio on oikeus myydä. Optio-oikeuksia voidaan vaihtaa kaupankäynnin kohteena tai OTC-instrumentteina.
Swaps
Swap on johdannainen, jonka kautta kaksi osapuolta pääsevät sopimukseen rahoitusinstrumenttien vaihtamisesta. Vaikka kohde-etuutena voi olla mikä tahansa arvopaperi, kassavirrat vaihdetaan yleensä swapeiksi. Swapit ovat over-counter-instrumentteja.
Mitä ovat futuurit?
Futuurisopimus on sopimus tietyn hyödykkeen tai rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä enn alta määrättyyn hintaan tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Futuurit ovat pörssilistattuja instrumentteja, joten niillä käydään kauppaa futuuripörssissä. Jotkut futuurisopimukset edellyttävät kohde-etuuden fyysistä toimittamista, kun taas toiset maksetaan käteisellä.
Futuurien edut
Korkea likviditeetti
Futuurit ovat erittäin likvidejä johdannaisia (kätevä ostaa ja myydä nopeasti), koska niillä käydään kauppaa pörssin kautta.
Matala oletusriski
Koska futuurisopimukset säätelevät pörssiä, niiden maksukyvyttömyysriski on alhainen verrattuna johdannaisiin, kuten termiiniin.
Pienet välityspalkkiot
Futuurikaupasta maksettavat palkkiot ovat suhteellisen alhaiset verrattuna muihin johdannaisiin
Futuurin haitat
Räätälöinnin puute
Koska futuurisopimukset ovat standardoituja instrumentteja, joita on saatavana vakiokokoisina, niitä ei voida räätälöidä transaktiovaatimusten mukaan.
Minimitalletusvaatimus
Vähimmäistalletusvaatimus on täytettävä ennen futuurisopimuksen tekemistä, siis toisinaan; alhaisista palkkioista saatu hyöty voidaan vähentää talletuksesta.
Kuva 01: Chicago Mercantile Exchange & Chicago Board of Trade on vuoden 2015 suurin futuuripörssi
Mitä eroa on johdannaisilla ja futuureilla?
Johdannaiset vs futuurit |
|
| Johdannaiset ovat rahoitusinstrumentteja, joiden arvo riippuu toisen kohde-etuuden arvosta. | Futuurit ovat sopimus tietyn hyödykkeen tai rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä enn alta määrättyyn hintaan tiettynä päivänä tulevaisuudessa. |
| Luonto | |
| Johdannaiset voivat olla pörssikaupan kohteena tai OTC-instrumentteja. | Futuurit ovat pörssinoteerattuja instrumentteja. |
| Tyypit | |
| termiinit, futuurit, optiot ja swapit ovat suosittuja johdannaistyyppejä. | Futuurit ovat eräänlainen johdannaisinstrumentti. |
Yhteenveto – Johdannaiset vs futuurit
Johdannaisten ja futuurien välinen ero riippuu pääasiassa niiden laajuudesta; Johdannaisten soveltamisala on laajempi, koska se sisältää monia tekniikoita, kun taas futuurisopimukset ovat kapeampia. Molempien tavoite on samanlainen, koska niillä pyritään pienentämään tulevaisuudessa tapahtuvan transaktion riskiä. Vuonna 2010 maailman johdannaismarkkinoiden arvioitiin ylittäneen 1,2 kvadriljoonaa dollaria. Lisäksi CME Group Inc.:stä (Chicago Mercantile Exchange & Chicago Board of Trade) tuli maailman suurin futuuripörssi vuonna 2015 yli 1 kvadriljoonan dollarin liikevaihdolla.
